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房价下跌背后万众期待A股牛市重启

时间: 2014-07-26 11:20 作者:admin 来源:未知 我要投搞

 

作为世界第二大经济体,经济增长速度一直保持大国领先地位,中国经济发展的每一步都让世人瞩目。尤其是新一届中央政府在政治、经济、民生等各领域深化改革,推动中国经济快步迈向一个新阶段。从高度依靠对外出口及投资驱动、粗放型发展的传统工业大国正向依靠内需消费及科技创新驱动的集约型制造业大国转型,稳增长、调结构、促内需的经济政策正在复杂多变的市场环境中摸索前进,深化改革成为当今中国经济最大的主题。

1、欧美股市屡创新高与中国股市屡创新低的尴尬

在经历08年全球金融危机及随后的欧债危机之后,欧美股市从谷底一直向上攀升,尤其是近两年更是一路高歌猛进。直至今年6月份,道指、标普500股指以及欧洲的德国股市屡创历史新高,法国股市则创近六年新高。与之相反的是,中国股市自从2007年底达到6000点的历史顶峰之后一路下挫,尽管中间有所波折,但是近三年却毫无起色,一直在2000点附近的谷底徘徊多年,亿万股民哀其不幸怒其不争。

面对欧美股市屡创新高,中国股市屡创新低的尴尬局面,很多人百思不得其解,甚至认为“股市是经济的晴雨表”一点也不靠谱。论宏观经济,中国经济过去几年一直保持8%左右的高位增长,对外出口、通货膨胀、就业率等各种数据也还马马虎虎过得去,而且也没有出现大的系统性风险。论资本层面,央行最近的数据显示有超过十万亿的居民储蓄存款依然躺在银行里睡大觉,民间资金显然也十分充足。为什么看起来一片欣欣向荣的大国经济,却没有迎来一个与之对应的欢欢喜喜、热热闹闹的大国股市呢?

实质上,中国股市面对的经济大背景与欧美股市有着天壤之别。在08年金融危机及随后的欧债危机中,欧美众多上市企业都受到了极大波及,有些行业甚至是一片哀鸿遍野之后的幸存者,因此,今天的欧美股市是金融危机及欧债危机之后的复苏反弹,是伴随着欧美上市企业走出危机阴影之后的价值回归。

而中国大部分企业很幸运的躲过了金融危机及欧债危机的影响,很多上市企业过去几年不但没有像欧美上市企业那样从低谷迈向顶峰轨迹,恰恰相反是一直在企业发展的顶峰徘徊多年,正在面临着业务的转型升级。因此,当前的中国股市反映的正是房地产疲软及制造业困境的迷茫。

2、中国房地产吸金时代即将终结

制造业困境这对任何一个股市都显然不是一件好事,然而房地产的疲软却很有可能是下一个中国大牛市的助推器。整个社会一定时期内的资金量是既定的,当一个行业吸纳了大量资金的时候,就会挤占掉其他领域的资源。当众所周知,中国过去十几年固定资产投资尤其是房地产投资占据了相当大比例的社会资金,从中央到地方,从金融机构到普罗大众,最大的资本都是通过各种方式源源不断的输送给了房地产行业。这样一个庞大的资本黑洞,不但挤占了千千万万中小企业的发展资金,而且还捆绑了不计其数的家庭财富。

在过去的十几年,在无数中国人眼里房子就是一笔不断增值的活期存款,不但每年增长一成以上,而且要卖掉变现也可以随时找到人接手,从来没有人担心过有一天房子会像07年美国发生次贷危机那样大量房子都烂在自己手里。老百姓向来都是买涨不买跌的,房价越涨越有人大胆的买进,因此过去几年的房价政府越打压反而越涨越高。

而然这样的好事马上就要结束了。一方面,今年以来已经有多个城市新开楼盘价量齐跌,出现了一批批的鬼城、空城,打砸售楼处要求退房退款的事件越演越烈。另一方面,堪称投资大鳄的香港首富李嘉诚也在年初大量抛售内地物业,转战抄底欧洲资产,跟随其后的则是一大批中国富人横扫欧美资产,使得不少中国地产开发商的新房子成了烫手山芋。专业投资者及普通大众对房地产的理性预期发生了重大逆转,因此中国房地产吸金时代即将终结。

3、中央重拳出击稳增长

伴随着欧美经济复苏,中国外贸出口也逐渐收复失地,然而当前中国经济依然面临复杂局面。一方面是房地产投资在大幅放缓,可能波及上游的钢铁、水泥等产业。另一方面,传统制造业面临着人力成本上涨、土地匮乏、原材料上涨、环保治理等多重困境,产业转型升级摸索前行中。因此,过去三十年中国快速增长的GDP很可能因为产业结构调整等各种因素影响而有所下滑,从而中央经济政策也逐步将稳增长保就业摆在了优先位置。

从当前的中央经济政策看来,稳增长的措施也更加注重精准与实效,在稳增长的同时也加大改革力度,通过体制创新进一步释放民间创业创新活力,真正敢于向垄断行业开刀,支持混合所有制的发展,堪称是一场轰轰烈烈的“国退民进”运动。

通过启动“宽带中国”战略全面推进高速信息网络的建设,提出促进信息消费拉动内需的新型信息化政策,堪称中国版的“信息高速公路计划”,随后4G发牌、虚拟运营商、国家铁塔公司等一系列措施拉开了电信业改革大幕。虽然这一计划相比1993年的全美“信息高速公路计划”整整迟到了20年,但是从美国、日本、韩国、新加波、香港、台湾等近几十年来经济突飞猛进的国家和地区的经验看来,信息的自由流动效率直接影响一个国家地区的社会经济资源的配置效率。联合国相关研究表明,宽带的部署是当前全球经济增长和持续复苏的最重要的驱动力之一,也是未来数十年中最关键的经济驱动力。宽带是未来信息社会经济发展的主要基础设施和战略资源,日本、韩国更是将宽带视为“立国之本”

通过新型城镇化战略打破过去数十年来只见月亮不见星星的城乡二元经济结构,更有利于社会资源从孤花独放的超级城市群向百花齐放的地方区域经济中心聚集,尤其是全国近三百个地级城市将引领地方区域产业结构调整与优化升级,进一步优化区域内人才、资金、土地、政策等资源的优化配置。

从全面降准到定向降准,货币政策由“全面漫灌”到“精准滴灌”,有效遏制资金盲目流入房地产领域,提升中小微企业的资本支持力度。通过央行向国开行注资万亿元,进一步推动全国保障房及交通基础设施的建设,从而减少房地产行业放缓、房价下跌对上游钢铁、水泥、建材等行业的影响。

随着中央稳增长的经济政策的逐步落实,同时加大反腐力度确保改革决心不动摇,进一步释放改革红利,为经济增长注入新的活力。随着人均GDP的稳步增长,产业及消费结构正面临着新一轮的优化升级,通过制度创新及科技创新稳步跨越中等收入陷阱,中国正迎来新一轮的增长动力。

4、万众期待A股牛市再次奋蹄

众所周知,股市是经济发展的晴雨表,但是近十几年来中国经济发展轰轰烈烈,股市却长期不温不火,无论是对于企业融资渠道的扩展还是对于民间资本的保值增值都是没有发挥到资本市场应有的作用。夸张点说,资本市场的缺失就是一国财富的缺失,没有资本市场的保驾护航中国企业难以与世界企业同行同台竞争。

一方面,从去年中国大妈与华尔街的黄金决战即可看到中国老百姓的投资理财思维是极度不成熟,盲目跟风的羊群效应非常明显。然而另一方面,中国十万亿的民间财富又迫切需要寻找一个保值增值的出口。因此,近一年来中国的互联网金融可以用突飞猛进来形容,从阿里余额宝开始的各种宝宝类理财产品一时风靡全国,甚至产生了银行存款搬家的威力。同时伴随而来的还有P2P网络金融的丑闻频出,中国互联网金融乱象的背后反映出中国民间成熟投资渠道极度稀缺。

市场经济表明,金融是经济的血脉,资本市场的缺失将产生严重后果,因此中国经济体制的改革最不能忽视的就是对中国资本市场的制度改革。投资者思维的不成熟再加上资本市场制度的不成熟,直接导致了中国A股被亿万股民诟病为圈钱的游戏。令人可喜的是,中国资本市场的改革正加速推进,伴随着新“国九条”的推出,一个更加透明、更加有活力的资本市场正在拉开帷幕。

伴随着新三板的推出及新股发行重新开闸,还有正在推进的证券发行注册制,中国资本市场的改革已取得实质性进展,投资者信心逐步回升,资本市场活力将进一步释放,因此中国A股将迎来一个崭新的奔跑时代。

来自中登公司的统计数据显示,上周A股新增开户数10.65万户,连续5周突破10万户大关,新增账户数创下近一年来的新高。截至上周末,沪深两市有效账户数共13538万户,持仓账户数5312万户。数据表明投资者的投资热情正进一步活跃,历经7年漫长熊市等待,万众期待A股牛市再次奋蹄,期待下半年行情的开启。  (作者简介:张江健,前雨林木风媒体总监,长期研究互联网科技趋势及产业经济,代表作有《中国IT产业未来十年智能化大趋势》,关注微信公众号kejiminet 有更多精彩内容分享)

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